中青宝半年净利骤降50%未发布业绩预告 李瑞杰辞职后掀高溢价关联收购可套现上亿

自称有三大板块多轮驱动的中青宝（300052.SZ），却“转动”不起来了。

8月8日晚间，中青宝发布2023年半年度报告，公司上半年实现营业收入1.28亿元，同比下滑20.28%；净利润580.75万元，同比下滑50.06%；扣非净利润-336.86万，同比下滑147.04%。

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长江商报记者发现，加上2020年至2023年的业绩数据，中青宝近三年半时间扣非净利润累计已亏损超2.5亿元。

需要注意的是，中青宝上半年净利润下滑幅度超过50%，扣非净利润由盈转亏，但公司未发布业绩预告。

一年前，李瑞杰辞去中青宝董事长、董事职务，董事长之位由其子李逸伦接任。今年5月9日，中青宝公告，拟购买速必拓持有的广州宝云100%股权，交易价格约6.87亿元，同时拟定增募资不超5.5亿元。

此次交易双方均为深圳市宝德投资控股有限公司旗下公司，实控人正是李瑞杰、张云霞夫妇，构成关联交易，若收购完成他们可套现上亿元。

李瑞杰李逸伦业绩承诺未兑现

在2023年半年报中，中青宝自称，其通过多年来对所处游戏行业的深度探索、研发、运营经验的不断积累及产业链上下游的广泛布局，自主创新并建立了一系列可持续发展生态业务模式。

中青宝还表示，公司在保持传统游戏业务稳步前进的前提下，大力发展云服务业务和数字孪生业务，实现了游戏业务、云服务业务和数字孪生与文旅业务三大板块的多轮驱动模式。

然而，多轮驱动下的中青宝，业绩并不理想。

2020年，中青宝实现营业收入2.66亿元，同比下滑38.94%；净利润-1.42亿元，同比下滑415.12%，为公司2010年2月上市以来亏损最为严重的一年；扣非净利润-1.45亿元，同比下滑7726.58%。

2021年，中青宝业绩有所回暖，但依然处于亏损之中，当期实现营业收入3.36亿元，净利润-4037.33万元，扣非净利润-3819.85万元。

2021年12月，中青宝发布《2021年股票期权激励计划（草案）》，分别授予实际控制人、董事长李瑞杰和董事、总经理李逸伦263万份股票期权，业绩考核目标以2021年为基数，2022年至2024年营业收入增长率不低于10%、20%和30%。

随后，李瑞杰和李逸伦自愿作出承诺，除股票期权激励计划规定的业绩考核指标外，其在公司营业收入及净利润达到如下条件时方可行权：以2021年营业收入、净利润为基数，2022年营业收入增长率不低于20%，且净利润增长率不低于20%；2023年营业收入增长率不低于30%，且净利润增长率不低于30%；2024年营业收入增长率不低于40%，且净利润增长率不低于40%。

然而，2022年，中青宝再次出现业绩下滑，营业收入为2.75亿元，同比下滑18.33%；净利润-5869.83万元，同比下滑45.39%；扣非净利润-6576.39万元，同比下滑72.16%。

综合来看，中青宝这三年扣非净利润持续亏损，累计亏损2.49亿元。

显然，中青宝的业绩表现不仅没有达到股票期权激励计划的目标，更与李瑞杰和李逸伦的自愿承诺相差一大截。

一个插曲是，2022年五一节日前，网上传出了一份中青宝公司的内部聊天记录，李瑞杰不仅对员工爆粗口，而且强制要求员工五一假期加班，并且表示对此“不服的，马上炒掉”。

此番言论曝光后，在网络上引起轩然大波。2022年5月6日，中青宝发布公告称，李瑞杰辞去公司董事长、董事职务，董事长之位由李瑞杰儿子李逸伦接任。

扣非净利三年半亏2.5亿

显然，李逸伦接任后，也改变不了中青宝业绩拉胯的事实。

8月8日晚间，中青宝发布2023年半年度报告显示，公司上半年实现营业收入1.28亿元，同比下滑20.28%；净利润580.75万元，同比下滑50.06%；扣非净利润-336.86万，同比下滑147.04%。

这也意味着，中青宝近三年半时间扣非净利润累计已亏损超2.5亿元。

对于收入下滑，中青宝表示，主要因报告期手机游戏业务收入有所下降，另外云服务业务收入亦出现波动性下滑。

需要注意的是，中青宝净利润下滑幅度超过50%，而且扣非净利润由盈转亏，但公司未发布业绩预告。

就在三个月前，5月9日，中青宝公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式，购买速必拓持有的广州宝云100%股权，交易价格约6.87亿元，同时拟定增募资不超5.5亿元。

本次交易中，广州宝云整体估值6.87亿元，溢价率达328.45%。不过，从财务数据上来看，标的盈利能力并不强。

2021年和2022年，广州宝云分别实现营业收入7368.34万元、7947.33万元；净利润511.06万元、1139.34万元；扣非净利润-333.52万元、485.84万元。

但在本次交易中，交易对手方做出业绩承诺，2023年至2027年，广州宝云的扣非归母净利润将合计不低于3.26亿元。

该交易双方均为深圳市宝德投资控股有限公司旗下公司，实控人为李瑞杰、张云霞夫妇，构成关联交易，若收购完成他们可套现上亿元。

从董事长职位上退下的李瑞杰，又在忙什么呢？

李瑞杰还有一个身份是金沙古酒董事长，2023年6月，他透露，目前金沙古酒已经与毕马威、中金公司、竞天公诚等上市辅导机构接洽，启动上市准备工作，计划2027年完成港股上市。

官方网站显示，金沙古酒始建于1921年，原名“慎初烧坊”，在《金沙县志》和《茅台厂志》中均有记载，是贵州省金沙县历史最悠久的白酒酿造企业。

虽然号称有百年历史，但全称为“贵州金沙古酒酒业有限公司”的金沙古酒2009年9月才成立。

2011年，深圳市宝德投资控股有限公司斥资1.06亿元全资收购金沙古酒，并开始扩建产能。

“2021年实现销售收入10亿元，2022年20亿元，2023年40亿元，2024年80亿元，2025年160亿元，然后实现上市。”2021年9月，金沙古酒高调对外发布这一目标。

综合各方数据来看，金沙古酒2019年至2022年实现的销售收入分别为1.9亿元、近5亿元、10亿元和10亿元左右。

近日，酒业分析师蔡学飞在自己的视频号上发布一则视频，标题为“金沙古酒要上市，上的是夜市还是菜市？”不久后，李瑞杰转发了蔡学飞的视频，甚至还爆了粗口。

一位业内人士向长江商报记者表示，对于行业人士发表的观点，企业负责人可以争锋相对，拿事实说话，但语言粗俗，不容置喙的态度，只能体现出自身的格局太小。

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