富国债务负担上涨令人担忧 全球热门

法国《回声报》网站近日刊登题为《富国债务负担出现令人担忧的上涨》的文章，作者是里夏尔·约尔，文章编译如下：

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经合组织警告说，政府收入中用于偿还债务的份额在未来几年内将会增加。借贷成本在3年内几乎翻了一番。

轻松不费力赚钱的时代已经一去不复返了。在管理公共财政和由此产生的借款需求方面，经合组织国家国库负责人将面临不那么容易的任务。

经合组织秘书长马赛厄斯·科尔曼证实说，“2023年标志着对主权债券发行人有利的长期融资条件的结束”。

此外，自2021年以来，经合组织国家的借贷成本增加了一倍多。该组织负责金融和企业事务的卡尔米内·迪诺亚指出：“政府发行债券的平均收益率从2021年的1.4%上升到2022年的3.3%。”

新冠大流行和俄乌冲突的后果都在此间出现了。在这些困难时期，各国都没有放弃借贷，旨在为企业和家庭提供财政支持。

报告指出，在2020年之前，净融资需求低于或非常接近预算赤字。政府借款与赤字持平或更少。2020年，也就是新冠疫情暴发的第一年，这些同样的需求超过了经合组织国家的预算赤字总和，达到了前所未有的1.6万亿美元。各国政府利用有利的融资条件，发行了超过其预算需求的债券。这一现象解释了围绕实际预算需求的不确定性。

2020年的总发行量达到了15.4万亿美元的峰值。虽然在2021年和2022年出现了下降，但今年的需求有可能再次上升。经合组织预计发行量为12.9万亿美元，同比增长6%。

在危机的这些年里，公共债务管理人还延长了贷款期限，以最大限度地降低再融资风险。经合组织国家可转让债务存量的平均期限在过去10年中延长了近两年，目前为超过8年。

尽管期限有所延长，但近一半债务（23万亿美元）将不得不在未来3年内以更高的利率偿还或重新谈判。仅在2023年，七国集团国家发行的债务就有近1/3需要再融资。结果是，许多国家将拿出更大比例的预算来偿还债务。因此，未来几年的预算限制将大大增加。

由于这些国家还将面临准备购买其证券的投资者状况的变化，这个等式将更加难解。央行通过量化宽松政策产生的需求在很大程度上已经蒸发。将由私营部门来吸纳未来发行的大量债务。迪诺亚担心地说：“我们可能看到利率进一步上升。”

相对的好消息是，经合组织国家的债务存量占国内生产总值的比例在2020年达到90%的峰值后，到2022年已降至83%左右。这一比例今年可能保持相对稳定，但仍比新冠大流行前的水平高出约10个百分点。（编译/卢央央）

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